美国外国投资委员会与关键技术外商投资强制披露要求
作者：欧文·马克斯，RBFL学生编辑
自1975年由福特总统创建以来，美国外国投资委员会（“CFIUS”）一直在促进经济增长和确保美国国家安全优先事项不受外国投资威胁之间保持平衡。 随着《2018年外国投资风险审查现代化法案》（“FIRRMA”）的颁布，国会赋予CFIUS要求寻求投资于拥有某些关键技术的公司的外国投资者进行强制性申报的能力。 在FIRRMA颁布之前，此类声明通常是在完全自愿的基础上做出的。 国会增加这一要求主要是为了应对主要来自中国投资者的风险，以及担心获得关键技术的投资会威胁到美国军方的技术优势以及美国的消费者保护倡议。
在国会确立强制性申报要求后不久，财政部颁布了一项衡量标准，以确定投资者是否必须向CFIUS提交申报。 如果投资的美国公司“生产、设计、测试、制造、制造或开发一项或多项关键技术，涉及参照北美工业分类系统（NAICS）确定的27个行业中的任何一个”，则需要提交申请。 该规则的一些批评者指出，可能属于这些类别的广泛投资创造了假阳性的机会，或者如果没有强制性申报，这些投资在CFIUS的审查下是可以接受的。
2020年10月，财政部实施了一项新的最终规则，该规则偏离了之前应用的NAICS代码分析。 最终规则要求潜在投资者审查管理其潜在交易的现有出口控制机制，而不是依赖NAICS分类方法。 人们对这一变化的反应好坏参半，有人认为，《最终规则》的扩大性与国会希望CFIUS避免支配经济投资的愿望相冲突，而另一些人则声称，这一过程将为已经熟悉其出口管制的投资者提高透明度。
自采用强制性披露要求以来，潜在投资者向CFIUS提交的文件数量激增，仅在2019年就有94笔交易通过这一流程。 然而，并非所有的申报都是由最终规则的实施推动的。 在拜登政府的领导下，CFIUS将扮演积极进取的角色。 由于美国外国投资委员会可能被监管机构撤掉，一些投资者在最终敲定交易前提出了初步申请并寻求批准。 拜登政府还表示，它将动用CFIUS来反对规模较小的交易，因为这些交易可能会让收购目标公司在不到控股权的情况下获得过多的关键技术。 白宫还表示，大额交易仍是可能的目标，例如，将继续对特朗普政府时期开始的TikTok进行审查。 在美国外国投资委员会的政策和目标发生这些变化之际，很明显，未来几年美国国会将积极追求鼓励外国投资和保护国家安全利益的双重目标。
来源
31 cfr§800 （2020）
85新濠影汇赌场法规30,893,30,894（2020年5月21日）
《关于外国人在美国某些投资的规定》，85新濠影汇赌场法规第57,124条（2020年9月15日）（编于31新濠影汇赌场法规第800条）。
执行。 第11,858号命令，40新濠影汇赌场法规20,263号（1975年5月7日）
第115-784号众议员，第1页（2018）
第115届国会第5841号决议（2018年）
Jeffery Gerrish et al., 美国财政部发布基于“关键技术”的强制性CFIUS申报要求最终规则, Skadden (Sept. 22, 2020), https://www.skadden.com/在sights/publicati在s/2020/09/treasury-department-issues-f在al-rule
James K. Jacks在, C在g. Research Serv.，美国外国投资委员会（2020）。
Katy Stech Ferek, 美国委员会扩大了对外资商业交易的审查, Wall St. J. (July 30, 2020) https://www.wsj.com/articles/u-s-panel-expands-review-of-bus在ess-deals-with-foreign-m在ey-11596146350.